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憶蘋果概念“崢嶸歲月” 尋華為產業鏈“十年十倍”的大牛股

2019年09月19日 16:27:10字號:T|T

    蘋果產業鏈的過去,很可能會成為華為產業鏈的未來。

    9月19日,華為Mate30系列將在德國慕尼黑發布,不僅引發消費者關注,也讓眾多投資者將目光瞄準了華為產業鏈。昔日蘋果公司的崛起帶動了全產業鏈的飛黃騰達,一些A股公司也借此在過去十年里成為“十倍”大牛股。如今華為的蓬勃發展不僅讓人浮想聯翩,華為產業鏈是否也能復制出類似的市場行情,誕生一批新的大牛股?

    在業內人士看來,目前華為供應商中涵蓋了數十家電子、通信、計算機領域的A股上市公司,華為三大業務板塊相應的產業鏈,都具備巨大的投資機會。

    可借鑒蘋果產業鏈投資路徑

    至今在萊寶高科(8.650, 0.41, 4.98%)(行情002106)的股吧中,還有網友在懷念十年前那一輪波瀾壯闊的個股行情。曾經頭戴A股觸摸屏龍頭光環,因切入蘋果產業鏈,萊寶高科股價曾在約兩年的時間漲了16倍。

    萊寶高科并不是個案,過去十年,蘋果產業鏈一度成為A股市場科技領域持續時間最長、影響范圍最大的投資主題之一,萬億美元市值的蘋果孕育了整個產業鏈的飛黃騰達,而僅僅A股上就有數十家公司借此成為“十年十倍”的大牛股。

    萊寶高科股吧中有位網友說道:“4G的時候你漲了10多倍,5G來了能漲多少?”而談到5G,則又繞不開華為。研究表示,缺乏創新元素、沒有5G功能的現實,讓蘋果以及其產業鏈的未來前景蒙上了一層陰影。風水輪流轉。4G時代看蘋果,5G時代看華為。

    有觀點認為,后蘋果時代,華為產業鏈有望成為A股市場未來5年-10年最大的投資機遇。面對如此機遇,如何投資,不妨從當初蘋果產業鏈的演繹路徑找到答案。

    根據蘋果相關概念股走勢,其產業鏈投資路徑大致分為三個階段:2008年下半年至2011年上半年、2012年下半年至2015年年中、2015年下半年至2017年年底。每個階段基本是2-3年,而股價和業績的相關性也越來越高。

    研究表示,第一階段是全行業普漲。投資對象主要受估值推動,標的稀缺度、與概念相關度等因素直接決定了對資金的吸引程度。在這期間,大部分公司均有5倍以上漲幅。

    在第二階段,資金開始對標的基本面進行挖掘,股價與業績相關度開始提升,賽道短期沒有天花板壓制的公司更易脫穎而出。

    到了第三階段,受行業景氣度下行影響,邊際資金參與度大幅下降,個股定價趨于理性,基本與業績保持同步,業績持續釋放的公司更受資本市場青睞,最終能走出獨立行情。如順絡電子(24.150, 0.70, 2.99%)(行情002138)、立訊精密(27.100, 0.10, 0.37%)(行情002475)等個股,在產業景氣度下行、大部分標的業績下滑、股價也大幅回落的情況下,依然能保持業績穩定增長,因此受到資金青睞,成為這一階段的最大贏家。

    十倍股已露尖尖角

    目前華為供應商體系涵蓋了電子、通信、計算機等行業,中外供應商共149家。在這其中,軟件與服務供應商數量最多,有21家,半導體設計行業的供應商17家,代工、晶圓制造等生產服務的供應商14家,安防設備等電子裝備供應商10家,而華為主營業務涉及的核心元器件如存儲器、連接器、線纜的供應商數量也分別為9家。

    華為供應商中不乏眾多A股上市公司。從具體子行業來看,在硬件領域,華為供應商中包括立訊精密、中航光電(41.730, 0.32, 0.77%)(行情002179)、生益科技(28.090, 0.88, 3.23%)(行情600183)、滬電股份(26.970, 0.45, 1.70%)(行情002463)、興森科技(7.840, 0.16, 2.08%)(行情002436)、銘普光磁(32.420, 0.23, 0.71%)(行情002902)等;在通信產業鏈上,中天科技(9.030, 0.21, 2.38%)(行情600522)、長飛光纖(35.780, 0.81, 2.32%)(行情601869)、亨通光電(16.690, 0.88, 5.57%)(行情600487)、華工科技(20.500, 0.28, 1.38%)(行情000988)、武漢凡谷(23.370, -2.20, -8.60%)(維權)(行情002194)、中光防雷(14.030, 0.18, 1.30%)(行情300414)等公司為華為提供包括光纜、光模塊、基站射頻器件、手機關鍵材料等產品;在華為營收規模最大的業務消費電子板塊,供應商中有捷榮技術(12.800, 0.82, 6.84%)(行情002855)、長盈精密(15.580, -0.15, -0.95%)(行情300115)、歐菲光(11.600, 0.29, 2.56%)(行情002456)、京東方A(3.950, 0.06, 1.54%)(行情000725)、深天馬A(15.270, 0.45, 3.04%)(行情000050)、藍思科技(11.190, -0.03, -0.27%)(行情300433)等;還有諸如光弘科技(30.440, 0.68, 2.28%)(行情300735)、劍橋科技(29.310, 0.26, 0.90%)(行情603083)、博彥科技(9.410, 0.12, 1.29%)(行情002649)、華測檢測(12.750, 0.15, 1.19%)(行情300012)、聯得裝備(28.650, 0.97, 3.50%)(行情300545)、潤建股份(29.480, 0.02, 0.07%)(行情002929)等為華為提供生產制造、電子裝備、第三方檢測服務等。

    根據華為的營業成本和資本開支,華為的供應商年市場規模約5000億元。有27家A股上市公司來自華為的收入占公司營收比重超過10%,武漢凡谷、新亞制程(9.690, 0.88, 9.99%)(行情002388)、捷榮技術、卓翼科技(8.840, 0.12, 1.38%)(行情002369)、銀寶山新(8.970, 0.82, 10.06%)(行情002786)、劍橋科技、博創科技(48.370, 0.12, 0.25%)(行情300548)來自華為的收入均超過營收的30%。

    部分華為供應商或概念股年內股價已出現明顯上漲,一些“兩倍股”、“三倍股”已浮出水面。武漢凡谷9月18日股價收于25.57元,較年初上漲285.09%;滬電股份9月5日盤中股價創下28.58元的歷史新高,截至9月18日公司股價年內已上漲267.82%;生益科技9月18日股價收于27.21元/股,較今年年初上漲178.79%。

    從整體市場行情看,今年華為概念指數也出現明顯上漲。截至9月18日收盤,華為概念指數報1169.22點,上漲4.76點,漲幅0.41%,較今年年初的805.63點上漲45.13%。

    在華為消費者業務、運營商業務、企業業務三大業務板塊相應的產業鏈,都具備巨大的投資機會,相關產業鏈上下游都會充分受益,已經進入了華為核心供應商的企業受益確定性更強,而還沒進入的龍頭公司有很強的進口替代邏輯,長期來看也有望受益。

    把握科技主線行情

    過去幾個月,除大消費、醫藥板塊維持良好的漲幅外,科技板塊獲得了顯著的上漲。Wind數據顯示,近60個交易日,申萬一級電子、計算機行業漲幅分別為27.51%、9.73%,分列行業漲幅第一位和第三位。

    對于科技行情,國泰君安證券表示,今年是5G建設元年,往后看2020年下半年到2021年是相關基建建設高峰,同時下半年開始,各手機大廠開始發布5G旗艦機型。所以可以預見的是,未來幾年,最大的風口就是相關的硬科技板塊。

    未來市場會圍繞整個科技板塊進行反復進攻。相關領域引發的賺錢效應,會讓資金加速進場,推升國內科技升級和自我可控的節奏。總的來看,后續持續看好大科技板塊,背后的核心邏輯如下:第一,外部因素影響下,科技企業開始加快自主核心零部件替換;第二,2019年以來核心科技股賺錢效應明顯,5G加速行情催化;第三,當前公募基金對科技股的配置占比創近6年新低,后續存在提升空間。進入5G時代后,以華為為首的國內自主品牌企業迎來彎道超車機會。

    對于華為產業鏈的投資,安信證券表示,5G是矛,國產化是盾。華為已經成為國內科技產業的扛旗者,其指明的兩大方向——5G和國產化也將成為未來TMT板塊重要的主線。

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