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2019年二季度中國客車行業發展經歷、成長能力、盈利能力、營運能力及2019年行業發展趨勢分析[圖]

2019年09月30日 14:18:02字號:T|T

    一、我國客車行業發展歷經三個階段體現的特點

    中國客車的產銷量連續13年位居世界第一,其份額已占世界客車市場份額的49%。全球購買的客車,幾乎有一半是中國制造的;中國客車出口數量全球第一。中國客車企業產銷規模在世界客車業中也名列前茅,截至目前,世界客車銷量前10位的企業,中國有4家以上;世界級客車生產基地,中國有4家;萬輛銷售規模的企業,中國有6家。另外,在中國前10家客車企業中,無一家是合資企業,且每家的產品全部為國產自主品牌。

    我國客車行業發展歷經三個階段,第三階段體現的特點如下:

    1、大型化

    大型客車的產品數量、市場銷量呈逐年上升趨勢,大型客車所占的比例已經超過中型車居于首位。《道路車輛外廓尺寸、軸荷及質量限值》規定客車車長最大限值由原來的12米增長到13.7米,寬度也由2.5米的限制增長到2.55米,進一步推動了大型客車的發展。

    2、重視安全性

    在營運客車類型劃分及等級評定工作的推動下,客車的安全性已成為客車企業、客車用戶和行業主管部門關注的第一重點。2016年底,交通運輸部發布了中國交通運輸行業標準JT/T1094-2016號文件《營運客車安全技術條件》,明確規定2017年4月1日起正式實施:客車生產企業要加強技術研發與產品升級,使已公告客車滿足1094標準要求;2017年4月1日前已經取得新產品公告的客車車型,自2017年10月1日起執行JT/T1094標準。

    3、產品出口高速增長

    隨著中國客車的技術水平迅速提高,中國客車走出國門的速度越來越快,據統計,近5年來,客車出口的平均增長速度達到了101.33%,可以說,在現階段,出口已經成為客車行業發展的新的增長點,不僅能夠彌補國內需求趨緩的不足,而且為行業的擴張提供了更加廣闊的發展空間。

    4、強調經濟性

    節能減排是國家的政策重點,也是客車企業的技術重點,車身輕量化、發動機熱管理技術已逐漸成為流行趨勢,在最新修訂的JT/T325標準中,采取調整空調指標、比功率及行李艙容積,以降低客車能耗。

    二、商用客車:補貼回收改善現金流,盈利企穩回升

    1、成長能力:補貼過渡期錯位,2019Q2新能源客車產量同比下滑

    受新能源補貼過渡期錯位影響,2019Q2新能源客車產量同比下滑36.3%。2019Q2客車行業銷量11.4萬輛,同比下滑11.9%,新能源客車產量1.7萬輛,同比下滑36.3%。新能源客車產量同比下滑幅度較多主要是受2019年補貼期時間與2018年錯位影響:2019年新能源客車補貼過渡期為5月8日-8月7日,而2018年補貼過渡期截止6月11日,因此二季度是集中搶裝期,導致去年Q2基數較高。

2019Q2客車行業銷量同比下滑11.9%

數據來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國客車行業市場競爭格局及未來發展趨勢報告

2019Q2新能源客車產量同比下滑36.3%

數據來源:公開資料整理

    2019Q2客車行業收入增速相對平穩,好于行業銷量。2019Q2客車行業實現收入162億元,同比下滑2.8%,好于客車行業整體銷量和新能源客車產量增速,主要受益于行業龍頭市占率提升和單價提升。分公司來看,主要是中通客車和宇通客車貢獻收入增量,其中宇通客車Q2銷量1.5萬輛,同比增長0.2%,市占率明顯提升,且Q2單車營收同比提升1.99萬元,主要是受益于傳統客車產品結構改善。

2019Q2客車營業收入同比下滑2.8%

數據來源:公開資料整理

2019Q2客車行業上市公司收入(億元)

數據來源:公開資料整理

2019Q2客車行業上市公司收入增長

數據來源:公開資料整理

    2、盈利能力:上半年補貼退坡幅度有限,企業盈利較為穩定

    新能源客車補貼影響行業盈利。2019Q2客車行業凈利潤為4.2億元,同比增長8.4%,主要由于上半年部分企業收到新能源補貼,且二季度補貼退坡幅度有限。從凈利潤率來看,2019Q2客車凈利潤率同比基本持平,在單車收入提升的基礎上行業龍頭宇通客車凈利潤率同比提升0.5pct。

2019Q2客車行業凈利潤同比增長8.4%

數據來源:公開資料整理

2019Q2客車行業凈利潤率相對平穩

數據來源:公開資料整理

    3、毛利率方面,2019Q2客車行業毛利率17.6%,同比提升0.9個百分點。

    分公司來看,宇通客車2019Q2毛利率同比提升1.5pct,主要是受益于單車收入提升。期間費用率方面,2019Q2行業期間費用率有所提升,相較2018Q2提升了1.5pct,主要是財務費用率同比提升了1.1pct,主要是宇通客車財務費用同比增加1.3億元,原因是去年同期匯兌損益較多。

2019Q2年客車行業毛利率17.6%,同比提升0.9個百分點

數據來源:公開資料整理

2019Q2客車行業期間費用率同比有所提升

數據來源:公開資料整理

2019Q2客車行業上市公司毛利率

數據來源:公開資料整理

    2019Q2客車行業上市公司毛利率增長及季營收成長(衰退)率

數據來源:公開資料整理

    4、營運能力:2018年以來現金流質量明顯改善

    由于車企陸續收到新能源補貼,2019Q2客車行業經營性凈現金流環比改善,周轉效率提升。1)2019Q2客車行業經營性現金流凈額為23.4億元,占收入比為14.4%,環比改善,主要是因為二季度車企陸續收到新能源補貼。2)從周轉率來看,2019Q2客車行業應收賬款周轉率和存貨周轉率環比提升,同比基本持平,行業整體運行穩健。

2019Q2客車行業現金流情況改善

數據來源:公開資料整理

2019Q2客車行業周轉率同比基本

數據來源:公開資料整理

    二、2019客車發展趨勢:或將面臨行業洗牌

    2018年的客車市場不僅是風雨飄搖的一年,也是異常艱難的一年。普遍的圈內認知是“客車行業已經入冬,并且會持續。”面對大環境的考驗,對于2019年的客車行業的興衰,各企業都在靜候一場新的行業“洗牌”。

    經濟動力不足市場進入“降速增質”階段

    國際形勢復雜嚴峻,經濟面臨下行壓力的背景下,市場上時常有擔憂甚至悲觀之聲。對于國家來說,穩定汽車消費迫在眉睫。

    不久前,國家發改委會同工業和信息化部、商務部等十部委聯合印發《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案》,要求多措并舉促進汽車消費,無疑給整體并不樂觀的汽車一顆定心丸。

    社科院預測2019年我國GDP增長率為6.3%,比上一年減少0.3個百分點。對于客車市場而言,經濟處于轉型升級和結構調整的時期,傳統動能減弱,新動能不足成為主導環境,客車市場或會進入到“降速增質”階段。

    旅游蓬勃發展“定制客運”或大展拳腳

    我國步入大眾旅游時代,2018年國內旅游人數約為55.4億人次,同比分別增長10.76%。《中國旅游消費大數據報告2018》預測,2019年旅游消費活力將進一步蓄積和釋放。我國公眾出行半徑和旅游半徑不斷增大,出行總量仍在穩步增長。

    鐵路、民航、城際車、網約車、私家車運輸能力的大幅增加,對傳統道路運輸行業帶來了巨大的沖擊,道路客運行業經歷了大規模下滑、萎縮與冷清。

    2018年,甘肅、江西、四川等地管理部門出臺紛紛政策,積極引導“定制客運”發展。雙鴨山市順達運輸集團、龍運客運等企業開始探索定制客運產品,打造道路客運升級版。

    2019年,伴隨旅游產業的蓬勃發展和政策鼓勵下,旅游客車有望成為受益方,還會助推動客車技術升級。

    政策不明朗校車市場面臨大考    

    2018年,校車的產銷成績著實難看。由于地區發展不均衡、公交網絡完善、運營效率低等原因影響,銷量下滑的背后,是校車在全國范圍內推廣的舉步維艱。

    近日,校車安全管理部際聯席會議辦公室發布2019年第1號預警,提醒學生及家長堅決抵制乘坐“黑校車”,切實保障中小學生和幼兒上下學交通安全。

    遺憾的是,關注“校車安全”的同時卻一直沒有更好引導校車發展。國家一直未出臺校車服務標準,許多企業因為政策不明而裹足不前。由于校車運營成本高,利潤低,稅收政策未落實,所以社會資本參與校車運營的熱情并不高。不難看出,2019年的校車市場的前景,可能面臨大考。
新能源補貼退坡產品實力派將出位

    2018年,校車的產銷成績著實難看。由于地區發展不均衡、公交網絡完善、運營效率低等原因影響,銷量下滑的背后,是校車在全國范圍內推廣的舉步維艱。

    近日,校車安全管理部際聯席會議辦公室發布2019年第1號預警,提醒學生及家長堅決抵制乘坐“黑校車”,切實保障中小學生和幼兒上下學交通安全。

    遺憾的是,關注“校車安全”的同時卻一直沒有更好引導校車發展。國家一直未出臺校車服務標準,許多企業因為政策不明而裹足不前。由于校車運營成本高,利潤低,稅收政策未落實,所以社會資本參與校車運營的熱情并不高。不難看出,2019年的校車市場的前景,可能面臨大考。

    新能源補貼退坡產品實力派將出位

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