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2019年中國金屬二片罐供需情況、競爭格局及制罐設備業未來的發展趨勢分析[圖]

2019年09月19日 14:11:55字號:T|T

    一、金屬二片罐競爭趨良且供需改善,金屬二片罐拐點可期

    回溯國內金屬二片罐的發展歷程,經歷過2003-2014年的黃金期后,近4年行業一直處于盈虧平衡,甚至普遍虧損的大環境,盈利下行加速了行業產能去清,從部分上市公司的數據可見,產能利用率顯著提升,奠定行業迎來上行拐點的基礎。另一方面,競爭格局亦有明顯改善,從昇興股份收購太平洋包裝、奧瑞金擬收購波爾包裝來看,海外金屬包裝公司逐步退出,內資企業進入行業主導,行業CR5超過60%,料后續溢價及控價能力將有所提升。

    需求端:啤酒罐化率提升,推動需求穩健增長

    二片罐下游主要以啤酒及充氣飲料為主。二片罐以鋁制罐為主,憑借其性價比優勢,大量替代了三片罐,是全球金屬飲料包裝發展的大趨勢,近五年市場規模復合增速約5%。不過,二片罐還是存在成型度差的問題,因而必須使用填充氣體以保持罐體強度,尤其適合于含氣的碳酸飲料和啤酒,對于不含氣的飲品,可加入氮氣進行使用,但前提是加入氣體不能改變產品口味,故涼茶、咖啡等亦逐步采用二片罐;而奶制品、功能飲料(如:紅牛)因保證品質及口味的考量,仍維持三片罐裝。

二片罐下游涉及領域匯總

數據來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國二片罐行業市場供需預測及發展前景預測報告

    多因素共振,啤酒罐化率正處于持續提升區間。我國2017年啤酒罐化率約為25%,相比美國、日韓等發達國家及地區超過50%的罐化率水平相比,仍有較大提升空間。罐化率提升的趨勢不會改變:一方面,由于環保要求提高,部分中小型玻璃瓶廠退出,導致供給出現缺口,新瓶價格也因多個因素有所上漲,因而啤酒品牌具備提升罐化率的動力;另一方面,從營銷角度,金屬包裝更為精美,有助于產品升級。

    據預測,受益于下游食品飲料行業的穩步增長,啤酒罐化率水平的不斷提高,以及罐頭食品普及率的提升,未來幾年食品飲料金屬包裝行業仍將迎來穩步增長。預計到2019年,我國食品飲料金屬包裝行業總產量將達到1318億罐,實現的年復合增長率9.23%。

2017-2020年中國食品飲料金屬包裝行業總產量情況

數據來源:公開資料整理

    啤酒罐化率提升對二片罐需求拉動顯著。按照0.38元/罐的歷史低價來測算,罐化率每提升1pct,可以帶來約11億二片罐需求,對行業需求拉動約3pct。假設未來啤酒罐化率最終可以達到歐美發達國家水平,則可帶來超過100億元的市場空間。

罐化率提升對二片罐總產量測算

數據來源:公開資料整理

罐化率提升對罐裝酒總量測算

數據來源:公開資料整理

罐化率提升對一罐酒容量測算

數據來源:公開資料整理

罐化率提升對啤酒罐需求量測算

數據來源:公開資料整理

    二、制罐設備業未來的發展趨勢

    金屬二片罐迎價格拐點,業績彈性可期

    從已披露數據來看,部分頭部企業的產能利用率已恢復至歷史較高水平(約90%以上),疊加競爭格局的顯著改善,后續的提價可期:時點上,每年的12月-2月是金屬包裝與下游客戶集中談價的節點;彈性上,參照寶鋼包裝,毛利率歷史最高回升至18%-20%區間,對應單罐盈利達到0.035~0.04元/罐;標的上,建議關注金屬包裝龍頭奧瑞金以及其他A股及港股金屬包裝龍頭。

    制罐設備異型罐更受歡迎。目前,在中國市場上,氣霧罐、飲料罐及食品罐大多為直壁罐。相關調查發現,在亞洲市場上,許多消費者會選擇個性的制罐設備異型罐包裝,而非單調的直壁罐。受消費者偏好的影響,未來個性化包裝的異形罐必將成為一種趨勢。

    便于攜帶和開啟。拉伸罐在亞洲很常見,這種罐子大多用作魚、肉罐頭的包裝,這類包裝印刷則主要采用UV油墨。現今這些罐頭大多采用了易開蓋,基本不會在罐子上附加開罐器。所以簡約、便捷的包裝更加受人推崇。

    三片罐轉二片罐。目前咖啡、果汁罐主要采用三片罐,隨著包裝行業的發展,相比三片罐而言,二片罐在包材用料上的生產成本更低。降低生產成本對企業的發展起著至關重要的作用,未來三片罐轉向二片罐也將會成為一種趨勢。

    更加注重安全性。隨著人們生活水平的提高,食品安全問題得到了廣泛的關注。金屬包裝罐中有害物質的遷移現已成為食品安全隱患的重要組成部分。油墨印刷過程中重金屬、有機揮發物和溶劑等有害物質的殘留及微生物的污染等問題普遍存在。另外,雙酚A在食品包裝行業是也絕對不可有的。所以,在未來的制罐行業中,包裝材料的安全性也將成為消費者所關注的重點。

    靈活的數碼印刷。近年來,品牌商對包裝可識別性和個性化的需求有所增長,因此,短版印刷需求將明顯增長,因此對于配套的印后上光和其他一些特殊的印后工藝也提出了更高的要求。這些機會都將進一步推動數字印刷在金屬包裝領域的發展,使金屬包裝印刷企業能夠更快地響應特定客戶的需求。

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